RWA拡大の背景

RWAトークン化市場は、短期米国債、MMF、ファンド持分、プライベートクレジットを中心に拡大している。投資家が求めているのは、オンチェーンであること自体ではなく、法定通貨建ての利回り、透明な保有管理、迅速な移転可能性だ。

ステーブルコイン市場の成長とRWAは相互に関連している。ステーブルコインが決済・担保として広がるほど、オンチェーン上で保有できる利回り資産への需要も強まる。

制度化で問われるもの

MiCAなどの制度化が進むと、RWA発行体には裏付け資産の真正性、償還ルール、評価方法、投資家適格性、カストディ、監査がより厳しく求められる。流動性が薄い資産をトークン化しても、出口がなければ機関投資家は参加しにくい。

RWAの勝者は、ブロックチェーンを使う事業者ではなく、法律、会計、カストディ、マーケットメイク、データ開示を統合できる事業者になる。日本でも、信託や証券インフラとの接続が重要になる。

小宮滉

この記事の著者
小宮滉

コインチェック株式会社を経て、現在はGUILD株式会社および一般社団法人Web3人材マネジメント協会の代表理事を務める。

Web3・仮想通貨分野では、「NGG（NinjaGuild_Japan）」というコミュニティの運営や、「IVS Crypto THE DEMODAY」MetaMeトラックでの優勝など、多くの実績を有する。
また、Web3・ブロックチェーン領域の開発を中心に活動しており、LINEおよびKakaoが支援するパブリックブロックチェーン「Kaia」のアンバサダーとしても活躍。LINEヤフー株式会社のグループ会社であるLINE NEXTとエージェンシー契約を締結し、LINE Mini Dappの導入支援を行っている。