RWAは米国債からプライベートクレジットへ、トークン化市場の次の成長領域

信用資産への拡大

RWA市場は、短期米国債やMMFのトークン化から、プライベートクレジット、売掛債権、ファンド持分へ広がり始めている。投資家が求めるのは、単なるオンチェーン化ではなく、法定通貨建ての利回りと透明な保有管理だ。

プライベートクレジットは銀行融資の外側で企業に資金を供給する市場であり、利回りが高い一方で、信用リスクや流動性リスクも大きい。

オンチェーン化の条件

信用資産をトークン化するには、裏付け債権の真正性、回収順位、担保、デフォルト時の処理、投資家への情報開示が不可欠だ。単に債権をNFTやトークンにするだけでは、制度金融の投資家は参加しにくい。

RWAの次の成長は、法律、会計、カストディ、データ開示を統合できる事業者が主導する。DeFiにとっては、ステーブルコインと信用資産をつなぐ新たな担保市場が生まれる可能性がある。

この記事の著者

小宮滉

コインチェック株式会社を経て、現在はGUILD株式会社および一般社団法人Web3人材マネジメント協会の代表理事を務める。

Web3・仮想通貨分野では、「NGG（NinjaGuild_Japan）」というコミュニティの運営や、「IVS Crypto THE DEMODAY」MetaMeトラックでの優勝など、多くの実績を有する。
また、Web3・ブロックチェーン領域の開発を中心に活動しており、LINEおよびKakaoが支援するパブリックブロックチェーン「Kaia」のアンバサダーとしても活躍。LINEヤフー株式会社のグループ会社であるLINE NEXTとエージェンシー契約を締結し、LINE Mini Dappの導入支援を行っている。